기후변화 문제가 심각해지자 국제사회는 기후변화 완화와 적응을 위한 대응방안을 마련하고 있으며, 선진국을 중심으로 온실가스 배출규제가 강화하고 있어 기후변화 위험요인과 기회요인은 국내외 경쟁시장에서 중요한 요인으로 부각되고 있다. 본 연구에서는 2007년부터 2010년까지 기후변화대응 및 에너지 목표관리제 관리업체의 기후변화 위험요인과 기회요인에 따른 기업가치 관련성을 실증적으로 분석하는 한편, 기후변화대응 및 에너지 목표관리제 국회통과 전후의 기후변화위험요인에 대한 투자자의 반응에 차이가 있는지를 살펴보고, 나아가 기업이 기후변화 관련정보를 자발적으로 공시하도록유도할 수 있는 특성요인을 구체적으로 살펴보았다. 분석결과, 첫째, 기후변화 위험요인인 에너지 사용량과 온실가스 배출량은 기업가치와 부(-)의 관련성이 있는 것으로 나타났으며, 기후변화대응 및 에너지 목표관리제 국회통과 이후에 에너지 사용량과 온실가스 배출량이 기업가치에 미치는부정적인 영향이 더 커진 것으로 나타났다. 둘째, 기후변화 기회요인 중 신재생에너지 개발 및 투자여부가 기업가치에 정(+)의 관련성이 있는 것으로 나타났다. 셋째, 기후변화 관련정보의 자발적 공시요인으로는 환경경영 시스템 구축여부,기업규모 그리고 기관투자자 지분율이 정(+)의 유의한 관련성이 있는 것으로 나타났다. 본 연구결과에 따르면, 투자자는 기후변화 문제를 일반적인 환경문제가 아닌 경영환경 변화로 인한 영업위험으로 간주하여 개별기업의 기후변화 위험요인과 기회요인을 투자의사결정시 반영하고 있는 것으로 나타났다. 특히, 기후변화 대응 및에너지 목표관리제는 기업의 영업위험을 증가시키는 정책으로 자본시장의 투자자에게 인식되고 있다는 사실을 발견하였다. 한편 기관투자자는 기후변화 위험과 이에 대한 대응활동을 평가하기 위하여 기후변화 관련 정보를 기업으로 하여금자발적으로 공개하도록 영향력을 행사하고 있는 것으로 나타났다. 그러므로 기업은 투자자의 정보공개 요구에 대응하기위하여 기후변화 관련정보를 취합하여 보고할 수 있는 내부 인프라를 마련하는 것이 바람직하다.